Medco Mau Right Issue Apa Efeknya?

PT Medco Energi Tbk (JK:MEDC) berencana melakukan right issue sebesar 7.5 miliar saham dengan rasio pelaksanaan right issue adalah 2:5 (baru:lama). Harga pelaksanaan Rp 250 per saham. Jumlah dana yang akan didapatkan MEDC sebanyak-banyaknya Rp 1.87 triliun rupiah. Dana tersebut akan digunakan untuk modal kerja Perseroan dan/atau anak perusahaan. Lalu bagaimana dampak right issue bagi investor dan perusahaan? Jika sudah memiliki saham MEDC apa yang harus dilakukan?

Right issue MEDC

Right issue atau Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu (HMETD) adalah hak investor untuk memperoleh saham terlebih dahulu ketika perusahaan menerbitkan saham baru. Karena sifatnya hak dan bukan kewajiban, maka investor dapat memilih akan menggunakan hak tersebut atau tidak.

Lalu bagaimana jika mengambil hak tersebut? Ketika kita mengambil HMETD, maka akan ada penyesuaian jumlah lembar saham dan nominal saham di portofolio. Sebagai contoh asumsikan kita memiliki 10 lot (1000 lembar) dengan harga 500/lembar saham MEDC.

Rasio HMETD MEDC 2:5 dan harga pelaksanaan Rp 250. Harga pelaksanaan ini biasa disebut juga harga tebus MEDC. Jadi ketika kita ingin mengambil HMETD MEDC, kita perlu membayar Rp 250 / saham. Sehingga total biaya tebus HMETD MEDC menjadi:

Medco Mau Right Issue Apa Efeknya?-1
Biaya Tebus

Saat kita menebus HMETD, maka akan ada penyesuaian harga dan jumlah kepemilikan, menjadi:

Medco Mau Right Issue Apa Efeknya?-2
Kepemilikan

Medco Mau Right Issue Apa Efeknya?-3
Nominal Saham

Jika ingin mendapatkan HMETD MEDC, harus tercatat sebagai pemilik saham MEDC pada tanggal 10 September 2020 sampai dengan pukil 16.00 WIB. Rasio 2:5 berarti untuk membeli saham dengan ketentuan bahwa pemegang 5 (lima) Saham Lama berhak atas 2 (dua) HMETD.

Lalu bagaimana jika tidak mengambil HMETD? Maka kepemilikan saham kita akan terdilusi kepemilikan sahamnya. Karena jumlah saham beredar menjadi lebih banyak setelah HMETD dilakukan, sehingga terjadi pengurangan persentase kepemilikan bagi yang tidak HMETD.

HMETD juga berdampak pada perubahan harga yang diperdagangkan. Harga tersebut ditentukan dengan memperhatikan harga penutupan perdagangan saat cum date right MEDC (8 September 2020).

Perubahan modal akibat HMETD

HMETD juga akan berpengaruh dalam struktur modal perusahaan. Hal ini karena jumlah saham yang beredar lebih banyak paska HMETD.

Medco Mau Right Issue Apa Efeknya?-4
Modal

Dari tabel di atas kita bisa melihat perubahan jumlah saham yang dimiliki dari 17 miliar lembar menjadi 25 miliar lembar saham. Karena semua pemilik saham menebus HMETD MEDC, maka jumlah persentase kepemilikan pun tidak berkurang atau terdilusi.

Medco Mau Right Issue Apa Efeknya?-5
Modal

Meneruskan mengenai efek dilusi seperti yang dijelaskan sebelumnya, tabel ini menggambarkan efek dilusi. Dengan asumsi seluruh masyarakat pemilik saham MEDC tidak menebus haknya, maka persentase kepemilikan berubah dari 0.36% menjadi 0.29%.

Kesimpulan

HMETD adalah hak yang bisa diaktifkan atau diabaikan. Efeknya jika tidak mengaktifkan hal tersebut adalah dilusi porsi kepemilikan saham. Jika anda membeli atau menjual saham tetap gunakan analisis teknikal atau fundamentalnya sesuai dengan tujuan. Saat ini EM Trade mengoleksi saham MEDC untuk trading sejak 12 Agustus 2020. Kami mereferensikan hold bagi pemegang saham MEDC karena masih berada di basenya dan jika melihat MA masih fase uptrend.